新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　盈利預測與估值評級

　　預計2010、2011、2012年EPS分別為0.51元、0.72元、0.99元，未來三年復合增長率34%，鑒于公司未來高增長預期，給予2011年35倍PE，目標價25.20元。

　　募投項目投產釋放產能，高端產品占比提高帶來盈利能力提升；

　　公司募投項目今年開始逐步釋放，由于新產品從生產到量產周期較長，預計今年對業(yè)績貢獻有限，我們預計從明年開始逐步貢獻業(yè)績，2012年完全達產。

　　募投項目產品為高端的鋼絲繩、鋼絲繩索具、鏈條索具等，毛利高，隨著產品放量高端產品占比提升，公司盈利能力有望逐步提高。

　　海外渠道開拓、縮短中間環(huán)節(jié)提高盈利能力；

　　公司在海外建立5個銷售處，開拓海外市場，縮短中間的流通環(huán)節(jié)，有利于提高出口產品的盈利能力，此外，目前出口產品以合成纖維吊裝帶為主，隨著海外銷售渠道的逐步完善，未來其他幾項產品出口也有望放量。

　　有能力成為全球索具行業(yè)的領軍者；

　　公司是目前全球索具產品類別、品種規(guī)格最為齊全的生產企業(yè)。公司具有絕對的行業(yè)龍頭地位、強大的市場拓展能力，有能力進行上下游的拓展，延伸價值鏈從而提高盈利能力。

　　風險提示

　　下游固定資產投資下降、海外市場拓展進程低于預期、募投項目達產低于預期